Правление Центрального банка Узбекистана приняло решение сохранить ставку рефинансировании на уровне 14% годовых.
Несмотря на продолжение жесткого курса денежно-кредитной политики и минимизацию влияния монетарных факторов, в четвертом квартале 2017 года сохранился повышенный уровень инфляционного давления в экономике, говорится в сообщении ЦБ.
Проведенный Центробанком в январе 2018 года опрос среди населения и субъектов предпринимательства показал сохранение определенного уровня инфляционных ожиданий в экономике.
«В этих условиях в 2018 году будет продолжен жесткий курс денежно-кредитной политики, направленный на обеспечение стабильности цен посредством минимизации влияния монетарных факторов инфляции», — отмечает ЦБ.
Вместе с тем, в сложившихся реалиях задача по сдерживанию темпов роста уровня цен требует концентрации основных усилий на минимизации рисков, связанных с немонетарными предпосылками.
Ввиду существенного потенциала влияния бюджетных операций на ликвидность в банковской системе и денежную массу эффективность денежно-кредитной политики обуславливается, во многом, координацией денежно-кредитной и фискальной политики, отмечается в сообщении.
Будущие риски связаны с использованием аккумулированных в предыдущие периоды средств на бюджетных и внебюджетных счетах на фоне интенсификации мер по реализации программ социально-экономического развития регионов.
Кроме того, определенное инфляционное давление в экономике будет оказывать продолжающийся процесс корректировки внутренних цен под воздействием либерализации цен и условий внешней торговли, говорится в сообщении ЦБ.
Вместе с тем, опережающие темпы роста строительства и инвестиций в экономику над объемами производства строительных материалов могут оказать, помимо прямого влияния на рост цен, опосредованное воздействие за счет увеличения себестоимости товаров в результате роста инвестиционных расходов.
С учетом складывающегося и ожидаемого уровня влияния монетарных и немонетарных факторов на ценовую стабильность при разработке и проведении процентной политики ЦБ намерен уделять основное внимание минимизации влияния кредитного канала на уровень денежного предложения и совокупного спроса в экономике, а также сохранению положительной динамики роста сумовых сбережений населения.
Центральный банк также будет исходить из характера факторов роста денежной массы и формирования потребительского и инвестиционного спроса в экономике.
Чрезмерное повышение ставки рефинансирования в условиях преобладающего воздействия фискальных и внешних факторов в динамике денежной массы может не дать ожидаемых результатов, оказывая при этом отрицательное влияние на деловую активность и инвестиционные процессы в реальном секторе, отмечает регулятор.
Вместе с тем, в случае появления избыточной ликвидности и чрезмерного роста ее объемов в банковской системе, а также усиления потенциальных инфляционных рисков со стороны монетарных факторов ЦБ примет дополнительные меры по укреплению антиинфляционной направленности денежно-кредитной политики, в том числе посредством внесения изменений в порядок обязательного резервирования коммерческими банками.
